­　　前海开源基金公司执行总经理杨德龙认为现在A股市场处于黎明前的杨德黑暗。在去年年初大盘跌到2638点的龙A黎明时候 ，蓝筹股已经是股市提前见底了
，现在创业板的场现处于估值已经跌到50倍左右的市盈率
。我预计再有10%，黑暗最多20%的杨德high quality outdoor slate tile supplier调整，创业板就会降到它的龙A黎明历史大底。可见，股市大盘股先见底，场现处于小盘股后见底。黑暗我们从这段时间的杨德行情来看 ，虽然整个创业板的龙A黎明指数出现了大幅下跌，很多创业板的股市股票跌幅很大 ，但是场现处于仍然有一部分的小盘股逆势上涨 ，甚至有的黑暗wholesale crazy paving slabs supplier股票涨幅还比较大 ，这说明小盘股里面也出现了分化
，一些真正有成长性的个股开始反弹。

­　　对板块或个股估值
，可以用PEG的方法
，也就是一个股票或者一个板块 ，它每年有百分之多少的业绩增长 ，就对应多少倍的wholesale crazy paving slabs suppliers市盈率，PEG在1左右是合理的。从过去的几年小盘股的盈利增长来看，大概每年40% ，也就是40倍的市盈率对于小盘股来说就是一个合理的估值 。现在经过大幅下跌之后，创业板指数的市盈率已经从最高点的140倍跌到现在的50多倍，向下最多再跌10-20%到40多倍
 ，buy limestone crazy paving supplier创业板指数就可以找到历史大底。

­　　在大盘股见底之后，很多大盘股出现了连续上攻，很多大盘股的股价甚至创出了历史新高，去追这些创历史新高的股票没有太大的意义 ，很可能出现白马股的泡沫。如果有大量的buy limestone crazy paving suppliers避险资金追捧白马股，也有可能出现泡沫，这时我们没有必要去追涨 ，但是我们可以把重心往下移 ，从超级大盘股转移到中盘股，去选择一些股价离历史新高还比较远，但是估值上比小盘股要便宜
，比大盘股要稍微贵一些的二线蓝筹 
，这可能就是下半年布局的重点  。等二线蓝筹的行情起来之后，最后才会轮到小盘股行情
，所以这个传导顺序就是大、中、小的传导顺序
。

­　　杨德龙建议
，从中长期的角度来看A股现在处于一个黎明前的黑暗，这是一个布局的时候，所以我现在认为A股在到底之前可能还是一个比较弱的走势 。大盘股已经探到底，所以它已经走强了。我们单独拿大盘股的k线图来看 ，已经是一个牛市的走势了 ，但是小盘股还在探底。等小盘股探底之后 ，A股可能会出现趋势性的机会。所以我们现在也在耐心的等待这样一个反转的时刻。